722亿美元的集体资产减记，正在为全球车企巨头持续数年的激进电动化扩张，画上一个休止符。
短短数月内，通用汽车、福特、Stellantis、本田、保时捷五家横跨北美、欧洲、日本的主流车企，相继对电动化战略挥下了手术刀。本田157亿美元减记砍掉三款纯电车型，福特195亿美元止损放弃下一代电动皮卡，Stellantis 265亿美元出清电池资产，通用60亿美元减记，把规划好的电动车工厂转产燃油车；保时捷45亿美元，重新规划电动718项目，延长燃油Macan生命周期，放缓纯电投放节奏。
曾经席卷全球的纯电优先浪潮，到这里踩了急刹车。
这表明，单纯押注“全面电动化”的路线难以为继，更重要的是展现战略上的灵活性。比如说，针对不同市场的政策与需求采取截然不同的策略，并能在纯电、混动等多种技术路线间做出平衡。
跨国车企的电动化梦醒了
过去几年，因为受到政策的刺激、资本市场的热捧，传统巨头们在纯电这条路上走得是风生水起。他们为转型投入了数百亿美元的研发、产能建设资金。但是政策风向一变，巨头们的希望就落空了。
美国自2025年9月30日起，取消了新能源车最高7500美元的联邦购车税收抵免，并取消了二手电动车4000美元补贴。与此同时，美国政府大幅放宽燃油经济性标准，取消了对未达排放车企的处罚。在这些政策面前，电动车的价格竞争力瞬间消失，提前透支的市场需求在政策退出后出现大幅萎缩。
再加上，充电基建的缺口、电池成本的波动，还有消费者对用车习惯改变的抵触，市场形势大变。数据显示，2025年12月美国纯电车型注册量同比暴跌48%，仅75427辆，市场份额从上年同期的9.9%骤降至5.3%；2026年1月颓势延续，电动车注册量同比再降41%，仅59802辆，市场份额进一步收窄至5.1%，较2025年同期下降3.2个百分点。
美国市场卖不动，中国市场又竞争不过。传统巨头电动化踩刹车，就成了顺理成章的事情。
当然，传统巨头并没有被判死刑。因为，纯电市场虽然受到冷遇，但是混动车型持续走强，2026年1月美国混动车型销量达13.9万辆，同比增长4.4%，无需充电、油耗更低的混动车型成为消费者的主流选择，直接推动车企转向混动路线。
于是，我们看到，本田这头砍掉了三款纯电车型，那一头就拥抱混动；福特停掉纯电F-150Lightning改做增程；Stellantis卖了电池合资公司49%的股份，把纯电皮卡改成增程版本，把停产的HemiV 8发动机捡了回来。这些动作说明了，不用重构基建、不用逼用户改变加油习惯的混动、增程，才是当下技术条件里的最优解。
这笔账其实很好算，停掉对滞销产能、无盈利预期的纯电项目，把资源挪到有即时需求、能兑现利润的领域，总比硬撑着亏到现金流断裂要好。说到底，车企终究是要讲盈利的。只有先活下去、赚到钱，才是转型的根基。
相反，看中国的同行们，价格战不停，内卷不止，全行业的利润已经降到了近十年的低点。超过六成的新能源车企还在净亏损里挣扎。
中国车企“出海”定规矩
同样是亏钱，传统巨头和中国车企的动作确实完全不同。
这边欧日美车企忙着收缩止血、修正路线，另一边，中国汽车产业链正在全球加速扩张。
欧美车企巨头调整业务，是基于现有财务模型的防守。业务不赚钱，就立刻收缩止损。而中国车企大举进攻，哪怕短期要承担亏损，也要先把技术高地和市场份额拿下来。
这是因为，过去几十年，内燃机热效率提高，还有整车平台的研发，欧日美车企有着长期的技术积累，有着绕不过去的专利壁垒，产业链上的风吹草动，都是他们说了算。现在情况发生了改变，电动化、智能化这波浪潮，直接掀了旧牌桌。从智能座舱到超快充的技术标准，更底层的电子电气架构与软件，还有最核心的电池技术，话语权已经落到了中国企业手里。
这是中国汽车，第一次在核心技术领域，拿到了定规矩的权力。
这份权力，彻底改写了中国车企出海的底层逻辑。从前我们要出海，因为受到专利壁垒和技术门槛等诸多因素的限制，始终处于被动跟随的位置；如今新赛道的规则由我们主导，手里握着别人暂时追不上的技术与产业链优势，出海便从“被动求生”变成了“主动进攻”。
有观点认为，这是一场“中国车企激进，国际巨头停滞”的简单叙事。但现实更为复杂。中国市场本身仍是燃油与电动并行，而全球其他市场基础设施的现状决定了电动化进程必然更为多元和漫长。传统巨头们的“战略纠偏”，比如丰田对混动与氢能的坚守，还有上述车企们的诸多动作，这些都是基于自身优势、现有供应链和特定市场现实的理性选择，也确实能为他们赢得宝贵的时间。
然而，问题的核心或许已不再是纯电、混动、燃油的路线之争。真正的竞争，是中国已然形成的一整套全新的汽车生态体系，与欧美日传统车企基于原有体系渐进式改良转型模式之间的碰撞。前者如同构建一个新的操作系统，追求技术迭代和产品革新，后者则像是在原有的庞大软件上打补丁，力求兼容与平稳过渡。
因此，跨国车企们的收缩，是现有模型下的“正确决策”。可长远来看，如果他们不能尽快摆脱旧的路径依赖，重构一套创新体系，现在好不容易换来的缓冲期，终究还是难以赢得未来主流生态的竞争。
百姓评车
估计巨头们调整业务，确实有难言之隐，大象转身从来没有快速的。可面临智能电动车这样一套全新的打法和逻辑，有再多的缓冲空间，也难以争夺未来的主动权。新的操作系统已经完成底层架构的搭建，旧的系统只能不停打补丁，终究追不上时代的车轮。
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